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第三季度需求持续扩大,经济持续稳定,趋势良好——评2017年8月中国采购经理人指数数据

事件:国家统计局服务业调查中心和中国物流采购协会(CFLP)2017年8月31日发布的2017年7月采购经理人指数为51.7%,比上个月上升0.3个百分点。

1月和8月,制造业采购经理人指数为51.7%,较上月上升0.3个百分点,达到今年第二高。

受库存低和供求关系改善的影响,制造业的淡季特征在近期尤为明显。

自去年10月以来,制造业采购经理人指数连续10个月保持在51%以上,表明当前制造业生产经营状况有了显著改善。

自今年第二季度以来,平均采购经理人指数为51.4%,仅比过去10个月的平均水平低0.1个百分点。从这个角度来看,金融监管对实体经济的负面影响在释放结构性供给侧改革的积极效应过程中并不明显。

2、供需同时加快扩张。

8月份生产指数为54.1%,比上个月反弹0.6个百分点,而新订单指数为53.1%,比上个月上升0.3个百分点。

生产指数达到今年的第三高水平,新订单指数达到今年的第二高水平。

受供给侧改革的影响,钢铁、有色金属、化工等传统产业的生产经营继续改善。

3.需求继续好于预期,企业被动缺货。

制造业企业8月份继续扩大采购规模。本月采购量指数为52.9%,也是今年的第二高水平,但原材料库存指数和成品库存指数均降至今年的第二低水平,分别为48.3%和45.5%。

库存水平一降再降有助于9月需求旺季生产规模继续扩张。库存水平的下降和进一步下降将有助于生产规模在9月份需求高峰期继续扩大。

4.新的出口订单继续下降,进口订单创下今年新高。

8月份新增出口订单为50.4%,较上月下降0.5个百分点,表明出口需求增速短期内将进一步放缓,中国出口增速将保持稳定。

本月进口指数为51.4%,较上月上升0.3个百分点,达到去年最高水平。

强劲的进口需求显示了当前国内总需求水平的扩张趋势,也显示了当前制造企业加快原材料采购的实际情况。

5.价格指数达到新年新高。

8月份,原材料采购指数为65.3%,比上个月上升7.4个百分点,出厂价格指数为57.4%,比上个月上升4.7个百分点。

价格指数的强劲反弹将有助于生产者价格指数在短期内增强同比增长,企业利润改善的趋势将继续。

值得注意的是,采购价格指数和出厂价格指数之间的差距越来越大,这可能表明企业未来的成本压力会增加。

第六季度和第三季度前两个月的平均采购经理人指数为51.55%,比第二季度前两个月高0.35个百分点。这表明第三季度经济增长形势可能仍在加速改善,第三季度国内生产总值增长与上半年持平的可能性正在增加。

8月份制造业采购经理人指数为51.7%,比上个月上升0.3个百分点,明显好于市场预期。

受库存低、供应萎缩和需求稳定的影响,8月份的制造业生产在淡季并不疲软。

8月份生产指数为54.1%,比上个月反弹0.6个百分点,而新订单指数为53.1%,比上个月上升0.3个百分点。

生产指数达到今年的第三高水平,新订单指数达到今年的第二高水平。

受供给侧改革的影响,钢铁、有色金属、化工等传统产业的生产经营继续改善。

需求继续好于预期,企业被动地移除库存。

制造业企业8月份继续扩大采购规模。本月采购量指数为52.9%,也是今年的第二高水平,但原材料库存指数和成品库存指数均降至今年的第二低水平,分别为48.3%和45.5%。

如果新订单产成品库存被用作工业生产的预期指标,我们可以看到该指标在8月份大幅反弹,这意味着库存水平的下降和库存水平的进一步下降将有助于生产规模在8月和9月需求高峰期继续扩大。

8月份价格指数反弹更快。

购买价格指数为5.9%,比上个月上涨7.5个百分点,今年8月达到65.3%,比上个月上涨7.4个百分点,比上个月上涨57.4%,比上个月上涨4.7个百分点,均达到今年新高。

价格指数的强劲反弹将有助于生产者价格指数在短期内增强同比增长,企业利润改善的趋势将继续。

然而,工业部门的价格继续上涨。如果它们能够顺利地传递到下游部门,通胀压力将会上升。如果很难传递到下游部门,那么当前的价格上涨趋势将很难维持。

从去杠杆化的角度来看,适当的通货膨胀有利于名义国内生产总值的增长,从而降低宏观负债率水平。然而,它需要终端需求的持续稳定的合作。

总体而言,自去年10月以来,制造业采购经理人指数连续10个月保持在51%以上,表明当前制造业生产和经营状况有明显改善。

自今年第二季度以来,平均采购经理人指数为51.4%,仅比过去10个月的平均水平低0.1个百分点。从这个角度来看,金融监管对实体经济的负面影响在释放结构性供给侧改革的积极效应过程中并不明显。

至于第三季度的经济形势,前两个月平均采购经理人指数为51.55%,比第二季度前两个月高0.35个百分点,表明第三季度的经济增长形势可能仍在加速改善,第三季度国内生产总值增长与上半年持平的可能性正在增加。

8月份制造业采购经理人指数为51.7%,比上个月上升0.3个百分点,明显好于市场预期。

受库存低、供应萎缩和需求稳定的影响,8月份的制造业生产在淡季并不疲软。

8月份生产指数为54.1%,比上个月反弹0.6个百分点,而新订单指数为53.1%,比上个月上升0.3个百分点。

生产指数达到今年的第三高水平,新订单指数达到今年的第二高水平。

受供给侧改革的影响,钢铁、有色金属、化工等传统产业的生产经营继续改善。

需求继续好于预期,企业被动地移除库存。

制造业企业8月份继续扩大采购规模。本月采购量指数为52.9%,也是今年的第二高水平,但原材料库存指数和成品库存指数均降至今年的第二低水平,分别为48.3%和45.5%。

如果新订单产成品库存被用作工业生产的预期指标,我们可以看到该指标在8月份大幅反弹,这意味着库存水平的下降和库存水平的进一步下降将有助于生产规模在8月和9月需求高峰期继续扩大。

8月份价格指数反弹更快。

购买价格指数为5.9%,比上个月上涨7.5个百分点,今年8月达到65.3%,比上个月上涨7.4个百分点,比上个月上涨57.4%,比上个月上涨4.7个百分点,均达到今年新高。

价格指数的强劲反弹将有助于生产者价格指数在短期内增强同比增长,企业利润改善的趋势将继续。

然而,工业部门的价格继续上涨。如果它们能够顺利地传递到下游部门,通胀压力将会上升。如果很难传递到下游部门,那么当前的价格上涨趋势将很难维持。

从去杠杆化的角度来看,适当的通货膨胀有利于名义国内生产总值的增长,从而降低宏观负债率水平。然而,它需要终端需求的持续稳定的合作。

总体而言,自去年10月以来,制造业采购经理人指数连续10个月保持在51%以上,表明当前制造业生产和经营状况有明显改善。

自今年第二季度以来,平均采购经理人指数为51.4%,仅比过去10个月的平均水平低0.1个百分点。从这个角度来看,金融监管对实体经济的负面影响在释放结构性供给侧改革的积极效应过程中并不明显。

至于第三季度的经济形势,前两个月平均采购经理人指数为51.55%,比第二季度前两个月高0.35个百分点,表明第三季度的经济增长形势可能仍在加速改善,第三季度国内生产总值增长与上半年持平的可能性正在增加。

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