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[现场直接罢工]收购康达环保后,中国水务的分拆计划还会继续吗?

中国水务(00855-HK)曾有意分拆和上市环保业务部门,去年9月底完成了该部门的第一轮融资,并表示希望到2020年完成分拆。它还指出,它倾向于a股上市,但不排除在其他市场上市的可能性。

然而,今年4月收购康达环保(06136-HK)后,可能会有新的考虑。

公司收购康达在环保方面的控股权意味着公司在污水处理业务方面的实力得到了加强。

康达环保公司成立于1992年,可以说是中国首批民营环保企业之一。

近年来,环境保护政策变得更加严格。在挤压小企业生存的同时空它们也给已建立的环境保护企业带来了业绩增长。康达环境保护公司在过去几年里从其在双升的收入中获得了净利润。然而,随着国家去杠杆化的影响和新资本规则的实施,企业债务问题开始出现,康达环保的资产负债率也在不断上升。

“并购的时机非常重要。目前,该行业的资产周期处于低点,”该公司执行董事刘玉洁表示。“现在国家环保风暴正在迫使工业转型。只有当资产价格降低时,我们才会考虑购买。然而,康达实际上有稳定的现金流,只有太多的短期融资。他们需要的是优化债务结构。”

对于中国水务来说,康达在城市污水、工业污水和再生水领域的丰富经验、专业管理人员和项目正是中国水务未来拓展环保业务所需要的。

中国供水的主要业务是供水。康达的收购有助于中国供水在水产业链中的布局。该公司执行董事李忠表示,一方面,该公司此前曾计划分拆其环保业务的首次公开募股。另一方面,康达拥有500万吨的业务量和100多个运营中的项目,这也有助于集团业务中给排水的整合。

“康达的污水处理业务也将为中国水务行业带来更多的供水业务合作,使公司的成本效益达到最佳,”李忠说。

给排水一体化是我国下一阶段供水的重要发展方向。收购康达的主要优势之一是,在给排水服务整合后,企业的成本效益和项目运营效率都将得到提高。

“目前,康达的业务分布在68个城市,中国的供水分布在60多个城市,其中40%的城市重叠,”李忠说。此外,康达在安徽、沈阳和温州增加了公司的原始市场空。

刘玉洁说,该公司有一个“100个城市计划”,即在三年内覆盖100个城市。

“收购康达带来了更多与地方政府合作的机会,我们的百城计划比以前更容易实施,”她说。

在公司的愿景中,供水业务显然被视为中国供水的主要业务,而康达则承担污水处理业务,两个业务在两个平台上的运营模式非常明确。

在拥有康达的控股权后,中国水务现有的环保业务将来会不会转让给康达?该公司尚未透露任何信息。

至于之前的a股上市计划,“如果a股能够得到监管和技术操作,我们可以继续这样做,但我们将继续最大化股东的价值和利益,”刘玉洁说。

对于未来污水项目的并购,李忠表示将与康达的平台进行操作。

然而,鉴于康达刚刚被接管,康达的海外并购步伐将在未来六个月内推迟,”公司将更加注重康达的内部管理,包括项目的内部管理、效率提高等”。

除了供水业务和污水排放业务,该公司还在探索直接饮用水业务。

去年6月,中日东丽有限公司成立合资企业,发展直饮水业务。

去年直接饮用水用户数量为140万,其中55万是房地产相关客户。

“我们同时在全国64个城市推动这项业务。以公司目前的业务量来看,这项业务并不占多大比重。我们希望在三年内扩大规模,也许达到利润的5%到10%,”刘玉洁说。未来,该业务将在学校、医院和新住宅社区等公共领域得到积极发展。

以下是一些采访:Q1:公司成为康达股东的考虑因素是什么?答:收购康科德将有助于中国水产业在水产业链中发展。中国的水产业主要供应水,但也涉及污水处理等下游业务。

两年前,我们有自己的分拆上市计划。

对我们团队行业的理解是深入的,而不是盲目的进入。

第二,康达拥有500万吨的产量和100多个经营项目,覆盖全国68个城市。

对本集团业务而言,可带来给排水一体化的机会。

污水处理业务也可以带来供水业务的合作,这对我们的主营业务也有很大的帮助,成本效益可以达到最佳状态。

就价格而言,我们不是金融投资者,而是工业投资者。我们将挖掘未来业务的潜力。

其他人说它比市场价格高得多,但事实上我们有自己的判断。

该价格参考康达当时每股净资产约在2.35港元左右,我们用2港元去购买实际上已经有了折让。该价格基于康达当时每股约2.35港元的净资产。我们实际上已经打了2港元的折扣。

收购的时机非常重要。该行业目前的资产周期实际上已经到位。

这是该公司作为香港上市公司最大股东的地位。我们进入公司后,公司需要时间来展示其在管理和效率方面的表现。

Q2:中国水和康达空之间的协同作用有多大?答:目前康达在68个城市有业务,中国的供水在60多个城市,其中约40%的城市重叠。

康达还补充说,中国的供水在安徽、沈阳、温州,这是我们以前没有进入的市场。

中国的供水以供水为主,公司下一阶段的重点是供水和排水的整合,这样我们的企业和康达的可以互补和整合。

Q3:公司对再生水业务的规划是什么?答:从水资源利用和国家政策的角度来看,可再生水是一种发展趋势,但各城市的定价仍不透明。

康达现在也有5到6个大型再生水项目在运行,所以我们有一些技术积累,可以控制再生水业务的运营成本。合并后,公司将在这个领域向前发展。

该公司的一些客户是工业客户,这些工业客户可以使用再生水。

Q4:公司在给排水业务中的并购计划?公司将保持每年4到8个供水项目的速度。

现在我们已经进入了60多个项目,我们有一个100个城市的计划,要在三年内建成100个城市。

收购康达后,这一计划的推广比以前更容易,带来了更多与地方政府合作的机会。

今后,我们将采用康达作为污水项目的并购平台。

然而,在接下来的六个月里,也就是到今年年底,康达的海外并购将暂停。

我们将更加注重内部管理和项目运营效率的提高,使收入和利润更好地发挥作用。

问题5:公司在处理非核心业务方面的进展?答:土地不是中国水产业的核心业务,而是核心财产。

我们将在3至5年内保持平衡的处置速度。本财政年度,我们处置非核心资产的净贡献约为3900万英镑。我们的目标是将非核心资产注入我们主要业务的发展。

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