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收入同比增长了104%,但为什么股价逆趋势下跌了20%以上?

照片来源@ vision中国文怡美谷研究所文怡美谷研究所2018年9月27日,“人工智能教育第一单元”流利地说,它已在美国证券交易所正式上市,成为2018年在美国上市的第五家国内教育企业。

与其他教育企业不同,关注流畅性的人工智能+教育的概念非常引人注目,这也使得流畅性在网络教育行业的发展更加突出。

8月27日,Fluent表示,他在上市后发布了第二季度财务报告。

根据该报告,本财年第一季度的流畅性净收入为2.764亿元,同比增长104%。

毛利为2.116亿元,同比增长103.2%。

第二季度,他流利地说,他的净亏损为8780万元,比去年同期的8990万元下降了210万元。

截至2019年6月30日,已注册的流利发言者累计人数稳步攀升至1.388亿。

从收入数据来看,流利人工智能驱动英语教育的策略相对成功。

流畅性表示,仅关注收入两年后,其规模和增长率就已赶上沪江教育和新东方在线。

然而,财务报告发布后,fluent表示,股价出乎意料地不令人满意——大幅下跌21.97%,资金损失巨大。

到底发生了什么让投资者决定放弃流畅性?为什么首席财务官选择在这个时候离开?流利性在未来会如何发展?我们能继续保持稳定的增长趋势吗?美国股票研究所通过研究新季度的财务结果,分析了流畅性未来可能面临的机遇和挑战。

收入用户增长了一倍。流利仍然有它的优点,但也有许多困难。根据财务报告数据,流畅性仍然保持收入的稳定增长。

流利地说,本财季现金收入为2.901亿元,收入和毛利比去年同期翻了一番多。

净利润为2.764亿元,同比增长104%。

净利润为2.116亿元,同比增长103.2%。

口语流利保持了较高的毛利率,本季度毛利率为76.5%,与去年同期的76.8%基本持平。这可能是因为流利地说“人工智能+教育”的自然优势。

用户方面,截至2019年6月30日,英语口语流利的注册用户总数为1.388亿,去年同期为8380万。

换句话说,流利地说一年增加了5500万用户。

这应该得益于儿童和中学英语商业部门流利的英语口语,以及国际市场的推广,以保持稳定的用户增长水平。

然而,在收入和用户双重增长的同时,流畅的高成本和高损失情况也不容忽视。

据报道,fluent表示,第二季度营业支出总额为3.005亿元,比去年同期的1.827亿元增长64.5%,其中销售和营销占营业成本支出的73%。

第二季度营业亏损8890万元,同比增长1030万元。

第二季度,该公司报告净亏损8780万元,比去年同期亏损8990万元减少210万元。

对此,Fluent解释了第二季度经营亏损同比增长的原因,主要包括一般业务的增长和用户数量的增加。

除了成本和损失,流畅性还面临着不再增加付费用户的问题。

根据财务报告数据,第二季度约有90万付费用户购买了英语流利的课程和服务,比上一季度减少了20万。

换句话说,200,000名用户在口语流利后没有选择重新购买。

总的来说,从财务报告数据来看,他流利地说,第二季度在收入和利润方面表现良好。

但是收入增长的背后,难以掩盖流利说发展存在的隐患。然而,在收入增加的背后,很难隐藏流畅性发展的隐患。

财务报告发布后,流畅性股价暴跌近30%,截至当日,仍未能改变股价暴跌的局面,最终报告下跌21.97%,至每股6.25元。

与去年同期相比,这可能与付费用户减少有关,而首席财务官于斌的离开也让流利的口语看起来不确定。

事实上,未能提振股价的最重要原因仍然是利润不确定。

流畅性说降低营销成本是关键。流畅性表示,虽然第二季度财务报告整体看起来像一个欣欣向荣的景象,但仍然没有办法掩盖实际利润困难。

根据第二季度财务报告,fluent表示,第二季度净亏损为8780万元,去年同期为8990万元。

尽管减少损失是公司发展得更好的趋势,但公司尚未盈利的事实不利于投资者对流畅性的支持,无论损失如何减少。

1.高营销成本、短期利润和终身利润困难一直是Fluent面临的最大问题,这也是Fluent表示股价在昨日开盘仅10分钟内暴跌31.46%,大量资本外逃的主要原因。

截至收盘时,股价仍未能改变大幅下跌的局面,最终为每股6.25元,下跌21.97%。

从网络教育行业的整体环境来看,亏损的确是常态。

据Yangguang.com称,70%的在线教育企业处于亏损状态,15%濒临破产,只有5%盈利。

作为第一家在美国上市的在线教育公司,51talk在五年内亏损16亿元,在营销上花费超过21亿元,并且没有盈利计划。尚德在四年内累计亏损24亿元…燃烧模式导致的高营销成本和不确定利润可能是网络教育行业的通病。

然而,尽管很难盈利,但该行业已经实现的5%的利润无疑会给流畅性带来巨大压力。毕竟,流利性仍然是个未知数。

亏损的主要原因是高昂的营销成本。从财务报告的内容可以看出,流畅达表示,销售和营销费用达2.197亿元,占总收入的近80%,前一季度的比例为76.4%。

换句话说,流畅性在营销支出中的比例一直在增加。

成本无法控制,自然的财务报告数据将是不健康的,投资者将无法流畅地看到盈利日期,自然会选择放弃。

然而,最近微信的朋友圈完全禁止“打卡营销”。流利地说朋友分裂和赢得客户的渠道被封锁,这在一定程度上影响了营销效果。

在未来,如何流畅地降低获得客户的成本和拓宽现金渠道将是实现利润的关键。

2.成人语言培训市场的缓慢增长和令人担忧的回购率,除了高昂的营销成本之外,难以实现流利语音的另一个原因是平台初始目标用户群的定位。

从一开始,流畅性主要针对成人语言培训市场,为成人学习英语提供更好的用户体验。

然而,重新购买率足以反映用户体验。

然而,从流畅性第二季度的财务业绩来看,付费用户数量较前一季度减少了20万,这表明流畅性在留住付费用户方面仍未达到预期效果。

与青少年相比,成人学习英语的目的更强、学习周期更短、在线沉浸时间更短、偏好分散、学习需求更多样化,从而导致成人英语学习更新能力较低、需求僵化。

转化率不高,用户保留率低,支付意愿相对较差,需要更多的营销成本才能获得有效的用户。这些可以说是成人语言培训市场的创伤。

3.护城河不够坚固。K12赛道长期以来竞争激烈。与家庭作业帮助、薛尔士等人直接面对K12教育领域相比,口语和定位流利的用户在回购率方面没有竞争优势。

针对这一问题,Fluent表示,最近显然已经开始采取措施,通过引入面向儿童和中学的产品和服务来改变这一局面。

然而,在网络教育行业,最具竞争力的领域是K12。

然而,流畅性等工具的竞争壁垒较低,受到竞争对手的严重影响,产品的同质化程度相对较高,导致用户有更多的选择,流动性增加。

例如,在线英语学习本身就是一个分支,包括松鼠作业、口语人、英语有趣配音和领导者之间的一对一竞争,这可能对流利性构成潜在的替代威胁。

就在去年,在“人工智能+英语口语”领域,流利地说英语是一场积极的竞争。

事实上,不管在线教育在哪个轨道上,竞争已经非常激烈了。

那么,面对这些困难,将来应该如何处理流利性呢?在人工智能教育领域,流畅性说还有很长的路要走。在去年的“血腥上市”后,流畅性表示,过去六个月的业绩相对稳定——一方面,收入在增加,另一方面,亏损在缩小。

然而,网络教育无法一直流传的利润和成本,导致Fluent说股价大幅下跌,首席财务官离开公司,让市场对人工智能教育的未来产生怀疑。

他在人工智能教育市场已经流利7年了,一直背负着沉重的负担。

现在,流畅性已经站在十字路口。

是退一步,回到原点,满足于现状,被动地等待市场自行淘汰,还是继续勇敢地前进,生死与共,主动迎接挑战?事实上,流畅性还有很多方向。毕竟,人工智能教育刚刚起步,未来仍有许多不确定性。

从辩证唯物主义的观点来看,流利也可能是一个机会。

那么,能说流利的逆风,我们该如何行动呢?1.首先规划人工智能教育。流利是赶上其他网络教育企业的突破口。流利是“人工智能英语教育第一单元”的名称。此后,它也非常重视人工智能相关技术的研究和开发。

流畅性表示,2019年第二季度财务报告显示,流畅性表示,技术研发投资为5290万元人民币,投资绝对值较上季度的5070万元人民币同比增长近300万元人民币,投资仍占公司第二季度总收入的五分之一左右,表明流畅性表示仍对人工智能同样重视。

与其他在线教育企业相比,fluent表示,最初的人工智能教育定位确实是“唯一的”。

其他教育企业,如新东方在线、沪江在线学校和51台(51Talk),主要关注网络教育的共同理念,而其他则关注K12教育领域,如美好未来、领导者教育、学习与思考、猿类指导等。

网络教育和K12领域听起来都不是很新,虽然网络教育市场仍在增长,但其扩张速度正在逐渐放缓。

相比之下,根据前瞻报告,人工智能在线教育市场近年来发展迅速。

2013年至2017年,年均复合增长率为65.28%,人工智能教育市场在17年内达到37亿元,同比增长94.7%。

总的来说,人工智能教育由于其发展周期相对较短,仍然是一个相对较新的领域,其未来的发展前景非常值得期待。

目前,流畅性口语以其主要的人工智能高科技理念在众多教育企业中脱颖而出,并且由于其在该领域的抢占式布局,仍然具有一定的抢占优势。

从资本市场来看,流畅性表示,上市前已经获得了四轮融资,这表明“人工智能+教育”的市场定位仍然受到投资者青睐。

未来,流畅性谈话(Fluighty Talk)如果能继续发展人工智能和大数据技术,进一步推动人工智能教育技术的发展,可能会成为流畅性谈话超越其他网络教育企业的突破口。

2.拓展兑现渠道、K12教育和儿童英语。据人工智能媒体咨询公司(AI Media Consulting)预测,中国在线教育用户数量正在逐步增加,到2020年达到3.05亿。网络教育市场规模逐年扩大,预计2020年将达到4538亿元。

数据显示K12在线教育空的发展仍然非常广泛。

面对数千亿的市场,流利口语作为一个英语在线教育企业,自然应该建立自己的业务线。最好实现网络教育所有阶段的全面覆盖,以扩大流利口语的市场份额。

去年,流利英语推出了儿童英语业务,并推出了“儿童流利英语”。

在此之前,说流利英语的人面临的主要是成人英语教育。

现实是,英语学习越来越面向儿童,儿童英语学习也逐渐成为一种必然。

对孩子来说,流利地说英语不仅是一种普遍趋势,也是自我发展的需要。毕竟,儿童说流利英语的单价是998,这与成人英语教育市场的平价策略明显不同。

除了儿童英语,流利的方向是K12,这是增加利润渠道的方向。

最近,流畅性推出了“基翁英语学习”(Kion English Learning)APP,该APP面向中学,分为学生和教师两部分。

虽然该产品仍处于早期孵化阶段,目前只有beta版上线,但我们仍能看到K12流利口语的雄心。

流畅性成立于2012年,多年来一直采用免费服务模式来吸引新用户,然后将他们转变为高效用户。

“打卡流利”曾经是受欢迎的朋友圈的“免费+学费返还”模式。从某种程度上来说,开拓市场和积累用户的确有助于流畅性,但这不是尽快实现收入的好方法。

为了尽快盈利,扩大业务范围,K12教育和儿童英语都是流畅化亏损为盈利的重要驱动力。

总的来说,股价下跌是不争的事实,尽管他流利地说第二季度的收益和利润表现良好。

俞斌离职后,谁将取代首席财务官尚不清楚。

在未来,如果仍然无法合理控制成本并及时停止亏损,那么利润难题将成为粉碎流畅性的最后一根稻草。

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